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我国股票市场流动性研究

作 者: 尤洁
导 师: 李文琴
学 校: 西安科技大学
专 业: 产业经济学
关键词: 流动性?因子分析?拟合优度检验?平稳性检验
分类号: F832.51
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 105次
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内容摘要


2008年以来的金融危机和2005年到2010年近六年股市过山车式的走势,让大家开始全民关注资本市场?而流动性被认为是资本市场的最重要的性质?对于股票来说,流动性差就意味着投资者要花费较高的成本进行交易,也意味着股市资源配置的功能将打折扣?因此,本文从理论和实证的角度对中国股市的流动性状况进行了分析和检验,并提出一些政策建议?本文分为四部分?第一部分包括第一章和第二章,主要是关于国内外相关理论和实证研究的总结,包括他们使用的指标和结论?第二部分包括第三章,主要是利用因子分析方法构建了一个较全面的度量流动性的综合指标,并将其定义为YS比率,以解决现有大多研究中采用单个指标进行研究的片面性?第三部分包括第四章和第五章,主要是利用沪深股市71只股票以及创业板的28只股票从2005年6月到2010年9月的数据,通过拟合优度检验等方法对沪深股市和创业板的流动性进行实证分析和检验?另外,在第五章中,本文还对沪深股市在不同市场态势下的流动性差异?不同规模和不同其他特性的股票的流动性差异进行了实证分析和检验?第四部分包括第六章内容,是针对本文进行的实证研究做出一些政策建议?

全文目录


摘要??2-3
ABSTRACT??3-6
1 绪论??6-15
??1.1 选题背景及研究意义??6-10
????1.1.1 选题背景??6
????1.1.2 研究意义??6-10
??1.2 国内外相关研究的综述??10-14
????1.2.1 关于流动性的定义及度量??10-12
????1.2.2 流动性的定量分析以及流动性理论在股票市场的应用??12-14
??1.3 国内外相关研究的不足及本文主要的研究内容和方法??14-15
2 流动性的定义与衡量指标??15-18
??2.1 流动性的定义??15
??2.2 流动性的衡量指标??15-18
????2.2.1 以价差为基础的流动性指标??15-16
????2.2.2 以成交量或成交金额为基础的流动性指标??16
????2.2.3 以时间为基础的流动性指标??16
????2.2.4 其他指标(复合指标)??16-18
3 中国股市流动性的理论分析??18-27
??3.1 中国股市流动性的特点??18-19
??3.2 中国股市流动性的影响因素分析??19-27
4 用因子分析构建流动性综合指标??27-32
??4.1 因子分析的理论与模型简述??27-28
??4.2 样本与指标选取??28
??4.3 因子分析及结果??28-31
??4.4 新构建因子得分序列的平稳性检验??31
??4.5 综合性的流动性指标构建??31-32
5 中国股市流动性特点的实证分析??32-54
??5.1 样本选取与方法介绍??32-33
??5.2 从市场角度分析流动性??33-42
????5.2.1 对股市流动性的描述性分析??33-39
????5.2.2 对股市在不同年份流动性均值分布的差异检验??39-42
??5.3 股市流动性的分布检验??42-44
??5.4 从市场态势的角度分析股市流动性的分布检验??44-45
??5.5 从个股角度分析股市流动性的分布差异??45-52
????5.5.1 不同规模股票的比较??45-48
????5.5.2 本地股与异地股的比较??48-52
??5.6 从行业角度分析股市流动性的分布差异??52-53
??5.7 小结??53-54
6 政策建议??54-56
致谢??56-57
参考文献??57-60
附录??60

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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